Risk quantification of mixed portfolios containing bonds and stocks

Bu çalışmada, tarihi verileri ve piyasadaki değişikliklere dair uzman tahminlerini kullanarak bono ve hisse senedi içeren portföylerin beklenen getiri ve risk ölçümünü yapan bir metot geliştirdik. Vasicek model, bizim kullandığımız kısa vade faiz oranı modelidir. Kısa vade faiz oranı modelleri, farklı vadelere sahip bonoların fiyatlamasını tek bir rassal değişken,kısa vade faiz oranı, kullanarak mümkün kıla tek faktörlü modellerdir. Kısa vade faiz oranı simulasyonu için gelecekteki kısa vade faiz oranı hakkındaki uzman beklentilerini Vasicek modeline eklemledik ve piyasadaki getiri eğrisine daha yakın bir getiri eğrisi elde etmek için bir parametre kalibrasyonu geliştirdik. Gelecekteki hisse senedi fiyatlarının getirilerini ve simule etmek için Logreturn multinormal modeli kullandık. Tek bir portföyde bono ve hisse senedi içeren bir model, kısa vade faiz oranı ile hisse senedi getirileri arasındaki bağımlılık bilgisi gerektirir. Çok sayıda Amerikan hisse senedi getirisi ile kısa vade faiz oranının deneysel korelasyonunu hesapladık. Sonuçlar gösterdi ki deneysel korelasyonların tamamı sıfıra yakın. Bu sebeple kısa vade faiz oranındaki değişiklikler ile hisse senedi fiyatlarındaki değişikliklerin birbirinden bağımsız olduğunu varsaydık. İşte bu yüzden çok sayıdaki gelecek portföy değerlerini simule etmek ve bunları bir histogramda göstermek zor değildir. Simulasyonla elde edilen bu değerleri, portföyün ortalama getiri ve risk ölçütleri Riske Maruz Değer ve Koşullu Riske Maruz Değer'i hesaplamak için kullanmak da kolaydır.