İnşaat sektöründe firma asimetrilerinin firma riskine etkisi: 1983-2022 yılları arasında ampirik bir çalışma

Belirsizlik terimi, özellikle COVID-19 salgınının ardından, risk yönetimi literatüründe giderek artan bir ilgi görmektedir. K-şeklinde iyileşme, Covid-19 salgınının ardından belirgin hale geldi. Beklenenin aksine kriz sonrasında, çoğu sektördeki aktif firma sayısı azalırken, bazı firmalar hayatta kalmayı sürdürmekle kalmayıp, performanslarını çarpıcı biçimde artırdılar. Özetle, aynı sektördeki firmaların bazıları performanslarını arttırırken, diğerlerinin performansında ciddi düşüşler meydana gelmiştir. Bu bağlamda çalışmanın genel amacı, krizler/belirsizlikler sırasında firma asimetrilerinin firma düzeyindeki risk etkisini araştırmaktır. Bu çalışma inşaat sektöründe uygulanmıştır ve çalışmanın sonuçları, firmaların eşdeğer bir risk etkisine maruz kaldıklarına dair genel bakış açısını çürütmektedir. Bu doğrultuda, bu çalışmanın bulguları şunlardır: (i) daha büyük inşaat firmaları, daha küçük emsallerine kıyasla belirsizliklerle daha iyi başa çıkmaktadır; (ii) halka açılma, kriz sırasında firma düzeyindeki riski azaltır, çünkü halka açık firmalar daha düşük bir maliyetle dış sermayeyi arttırabilirler; (iii) mali sağlık, özellikle düşük borç-özsermaye oranı ve yüksek nakit dengesi gibi belirsizlikler sırasında dış şokların olumsuz etkilerini hafifletir; (iv) yapısal karmaşıklık, verimsiz kaynak tahsisi ile yenilik ve yabancılık sorumluluğu göz önüne alındığında, hem coğrafi hem de ilgisiz iş çeşitliliği belirsizlikler sırasında firma riskini arttırmaktadır; (v) İktisadi Kamu Kuruluşların örtülü ve açık hükümet müdahaleleri yoluyla dış etkenlere karşı daha dayanıklıdır. Özellikle Çin firmaları diğer ülkelerdeki firmalara göre krizlere karşı daha dirençlidir; (vi) Hoşgörülü örgütler, aşırı memnuniyet ve zayıf öz denetim koşulları nedeniyle krizlerden daha fazla etkilenmektedirler.