Finansal risklerin firma değerleri üzerinde etkileri ve Türk bankacılık sektöründe bir uygulama

Ülke ekonomilerinin ve küresel ekonominin etkin işleyişi ve gelişmesi bankacılık sektörünün başarılı ve güçlü olmasına sıkıca bağlıdır. Türkiye'de yaşanan 2001 ekonomik krizi ve küresel çapta yaşanan 2008 ekonomik krizi bankacılık sektörü kaynaklı krizlerdir. Politika yapıcılar yaşanan bu krizlerin ardından finansal sistemin işleyişini yeniden düzenlemek ve bankaları güçlendirmek için çeşitli adımlar atmışlardır. Bankaların güçlü finansal yapılara sahip olması ve değerlerinin artması hem küresel ekonominin hem de ülke ekonomilerinin istikrarlı büyümeleri için hayati önem arz etmektedir. Bu çalışmada, bankalar tarafından dikkate alınan en önemli finansal risk çeşitlerinin banka değerleri üzerindeki etkisi araştırılmıştır. Türkiye finansal sistemine yön veren finansal kurumlar arasından seçilen, Borsa İstanbul'da işlem gören ve çalışma için anlamlı sonuçlar oluşturacağı değerlendirilen 7 adet bankanın 2010-2019 yılları arasındaki finansal verileri kullanılarak bu veriler panel veri analizi yöntemiyle analiz edilmiştir. Bağımlı değişken olarak söz konusu 7 bankanın piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranları kullanılmıştır. Bağımsız değişken olarak ise bu bankaların karşı karşıya kaldığı kur riski, faiz oranı riski ve likidite riski değişkenleri kullanılmıştır. Bu çalışmayı özgün kılan, farklı değerleme dinamikleri olan ve finansal risklerin etkilerine en fazla maruz kalan bankacılık sektöründe finansal risk çeşitlerinin firma değerleri üzerindeki etkisini araştıran ilk çalışma olmasıdır. Çalışma kapsamında yapılan analizler, çalışmada kullanılan bağımsız değişkenler olan kur riski, faiz oranı riski ve likidite riskinin bankaların piyasa değeri/defter değeri oranlarıyla anlamlı ve negatif yönde ilişkiye sahip olduğunu göstermiştir.