CSR, managerial overconfidence and risk-taking incentives

Şirket yönetiminde kurumsal sosyal sorumluluğun (KSS) önemi önemli ölçüde artmıştır. Yönetsel aşırı özgüven ve risk alma teşviklerine ilişkin araştırmalar 2000'li yılların başından itibaren genişlemiş olsa da, bu çalışmalar büyük ölçüde Mali İşler Müdürlerinin (CFO) firma politikaları üzerindeki rolünü göz ardı etmiştir. Yetersiz incelenmiş bir diğer alan ise yönetsel kötümserliktir; zira mevcut çalışmaların çoğu yalnızca CEO'ların aşırı özgüvenine odaklanmaktadır. Firma ve yıl sabit etkili modeller üzerine kurulu iki çalışmadan oluşan bu doktora tezi, CFO'ların ve yönetsel kötümserliğin rollerini analiz sürecine entegre ederek bu boşlukları ele almaktadır. İlk çalışma, CEO ve CFO'nun aşırı özgüveni ile kötümserliğinin KSS performansı üzerindeki bağımsız ve ortak etkilerini incelemektedir. İkinci çalışma ise CEO ve CFO'nun risk alma teşviklerinin (delta ve vega) KSS performansına etkisini analiz ederken, aşırı özgüven ve kötümserliği etkileşim değişkenleri olarak dâhil etmektedir. Her iki çalışma da 2006–2022 dönemini kapsamakta olup, küresel finansal kriz ve COVID-19 sonrası etkileri izole etmek amacıyla 2011–2019 yıllarına ait bir alt örneklem de analiz edilmiştir. Çalışmalar, CFO'ların KSS politika oluşturmadaki belirleyici etkisini ortaya koyarak literatüre katkı sağlamaktadır. Ayrıca, biri aşırı özgüvenli ve diğeri kötümser olan yöneticilerden oluşan dengeli üst yönetim ekiplerinin çevresel (E) skorlar üzerinde olumsuz, sosyal (S) ve genel ESG skorları üzerinde ise olumlu etkileri olduğu bulunmuştur. Bulgular ayrıca, yöneticinin vegası aşırı özgüvenle etkileşime girdiğinde KSS performansını olumsuz etkilerken, kötümserlikle etkileşime girdiğinde olumlu etkilediğini ortaya koymaktadır.