An alternative look at balance-of-payments puzzle: Structural decomposition of accounts of 16 emerging markets

Sermaye hesabının serbestleştirilmesinin büyüme üzerindeki etkisine ilişkin ampirikçalışmalar sağlam bir bulgu ortaya koyamamaktadır. Bu çalışmada, serbestleştirmedensonra gelişmekte olan ülkelerin yapısal finansman ihtiyacıyla bu ülkelere olan sermayeakımları arasındaki ilişkinin önemini yitirdiği öne sürülmektedir. Bu ilişkinin yerine,yerleşik sermayenin kaçışı ve rezerv birikimi sonucu ortaya çıkan yeni finansman biçimigelişmekte olan ülkelerin tasarruf havuzlarının büyümesini ve dolayısıyla büyümeoranlarında artışı önlemiştir. Bu yeni finansman biçimini gözlemlemek için ödemelerdengesi dört yeni bileşene ayrılmakta ve bu bileşenlerin ilişkileri 15 yükselen piyasaözelinde incelenmektedir. Ayrıca, Türkiye'ya dair bir vaka analizi yapılmakta ve vektörotoregresyon tekniği kullanılarak bu bileşenler arasındaki nedensellik ilişkisi dearaştırılmaktadır.