Empirical analyses on portfolio optimization strategies

Bu çalışmada kontrol mühendisliği yaklaşımlarının finansal portföy oluşturmadaki başarısı ampirik olarak incelenmektedir. Çoğu zaman, yatırımcıların amacı, yatırımın getirisini maksimize ederken yatırım üzerindeki riskleri minimum seviyede tutmaktır. Çalışmamızda Modern Portföy Teorisi kullanılarak yatırımcının problemi matematiksel olarak formüle edilmektedir. Formülasyondaki risk ve getiri parametreleri geçmiş finansal veriler kullanılarak kestirilmektedir. Yatırımcının yatırım stratejisi üç değişken ile karakterize edilmektedir. Bu değişkenlerden birincisi yatırımcının risk toleransıdır. Çalışmamızda, yatırımcılar risk iştahlarına göre üç gruba ayrılmaktadır: Riskten Kaçınanlar, Kontrollü Olarak Risk Alanlar ve Maceracılar. İkinci değişken yatırım ufku olarak adlandırılmaktadır. Yatırım ufku yatırımcının kazanç elde etmeyi ümit ettiği ileri bir tarihi belirtir. üçüncü değişken risk ve getiri parametrelerinin kestiriminde kullanılan geçmiş finansal verinin uzunluğunu belirler. En kullanışlı yatırım stratejisine karar verebilmek adına, bu değişkenlerin değerlerinin içice yuvalanmış bir `for' döngüsü içerisinde değiştirilmesi ile birçok yatırım stratejisi için benzeştirme yapılmaktadır. Ampirik olarak gözlemlenen en iyi yatırım stratejisi dinamik bir portföy üzerine uygulanmakta ve bu portföyün performansı belirlenen kıstas ile karşılaştırılmaktadır. Bütün analiz ve benzetimlerde İstanbul Menkul Kıymetler Borsası verileri kullanılmaktadır. IMKB30 endeksi kıstas olarak seçilmiştir. Benzetim ve analizler için MATLAB kullanılarak kapsamlı bir yazılım ve grafik ara yüz geliştirilmiştir.