Dynamics of capital structure: An empirical analysis of Turkish banking sector

Bu çalışma, makroekonomik faktörlerin ve finansal krizlerin etkisine odaklanarak, 1995-2016 döneminde Türkiye'deki mevduat bankaları için sermaye yapısının belirleyicilerini incelemektedir. Tez ayrıca, gelir değişkenliği, büyüme fırsatı, somutluk, büyüklük ve kârlılık gibi farklı banka özelliklerinin, kriz dönemlerinde mevduat bankalarının sermaye yapısına farklı etkileri olup olmadığını incelenmektedir. Sermaye yapısının belirleyicilerini ve optimal sermaye yapısına yönelik ayarlama hızını incelemek için kısmi ayar modeli kullanılmıştır. Model, Genelleştirilmiş Momentler Yöntemi (GMM) tekniği kullanılarak tahmin edilmiştir. Sonuçlar, büyüme fırsatı, GSYİH büyümesi ve enflasyonun kaldıraçla pozitif bir ilişki içinde olduğunu gösterirken, karlılık, somutluk ve krizlerin negatif bir ilişkiye sahip olduğunu göstermektedir. Ayrıca, gelir değişkenliğinin kriz dönemleri için kaldıraç üzerinde olumsuz etkisi olduğu tespit edilmiştir. Sonuçlar ayrıca Türkiye'deki mevduat bankalarının sermaye yapısı davranışının finansal hiyerarşi teorisi ile uyumlu olduğunu göstermektedir. Bulgular, Türkiye'deki mevduat bankaları için optimal sermaye yapısına ulaşma oranının yılda % 30 olduğunu göstermektedir.