Analysis of the effect of financial risk indicators (CDS, REKS, VIX) on stock exchange volatility

Finansal risk kavramı finansallaşmanın tüm dünyada yayılmasından sonra ülkeler için çok daha önemli hale gelmiştir. Bu dönemde birçok finansal kriz görülmüş ve bu krizler hem finansal piyasalar arasında hem de ülkeler arasında yayılma hareketi göstermişlerdir. Özellikle gelişmekte olan ülke ekonomilerinin kırılgan yapısı bu ülkelere krizler konusunda çok daha temkinli olmalarının gerekliliğini göstermektedir. Bu nedenle politika yapıcılar finansal stabilizasyonu gözeterek hareket etmelilerdir. Bu çalışma Türkiye'de etkili olabilecek bazı finansal risk göstergelerini ele almış ve Türkiye borsasının oynaklığı ile ilişkilerini inceleyerek sonuçları ortaya koymuştur. Bu çalışmada finansal risk göstergelerinden 5 yıllık CDS, REKS, ve VIX değişkenlerinin BIST 100 endeksinin volatilitesine etkileri incelenmiştir. Çalışmada Nisan 2010-Nisan 2024 arasındaki haftalık veriler kullanılmıştır. Volatiliteyi modellemek için GARCH(1,1)-X modeli kullanılmıştır. Bu model volatiliteyi tahmin ederken bağımsız değişkenlerin de volatiliteye etkilerinin incelenmesine olanak sağlamaktadır. Bulgular bağımsız değişkenler olan CDS, REKS, ve VIX'in BIST 100 volatilitesi üzerinde anlamlı ve pozitif bir ilişkiye sahip olduğunu göstermektedir.