Essays on capital structure in Turkey

Bu tez, Türkiye'de faaliyet gösteren firmaların sermaye yapısı ile ilgili üç araştırma sorusuna cevap bulmaya çalışmaktadır. Önceki çalışmalara göre daha kapsamlı bir veri seti kullanılarak, Türk firmalarının sermaye yapılarını karakterize eden olası faktörler araştırılmıştır. İlk denemede, panel veri ve sabit etki tahmin sonuçları, finansal hiyerarşi (pecking-order) teorisinin ödünleşme (trade-off) teorisine kıyasla Türk firmalarının sermaye yapısını daha iyi açıkladığını göstermektedir. İkinci denemede, özel firmaların halka açık firmalardan daha yüksek borç oranlarına sahip oldukları ortaya konmuştur. Ayrıca, duyarlılık etkisinin mevcut tezde doğrulanamadığı görülmektedir. Son denemede, ampirik bulgular Türk firmalarının mali yapılarını hedef seviyeye yeniden dengelediğini göstermiştir. Ayrıca, halka açık firmalarla karşılaştırıldığında, özel firmaların finansal açıklarını daha fazla borçlanma yoluyla finanse ettiği tespit edilmiştir.