Türkiye'deki bireysel emeklilik fonlarının performanslarının ölçülmesi

Dünyanın gelişmiş bir çok ülkesinde ve hatta bazı gelişmekte olan ülkelerdebireysel emeklilik fonlarının kurumsal yatırımcı özellikleri ve piyasalara uzun vadelifon sağlayan önemli kurumlar olmaları nedenleriyle büyük önem taşıdıklarıgörülmektedir. Bu vasıfları ile bireysel emeklilik fonları sosyal güvenlik sistemlerindeortaya çıkan muhtemel olumsuzlukları ortadan kaldırmanın bir aracı olarak kabuledilmektedir.Bir ülkede bireysel emeklilik fonları oluşturulmasına dair bir sosyalgüvenlik reformunun başarılı olabilmesi; o ülkede ekonomik ve siyasal istikrarınsağlanmasına, sistemin asgari unsurları üzerinde sosyal tarafların uzlaşabilmesine, vergiteşvikleri getirilmesine, yeterli yasal düzenlemelerin yapılmasına ve sistemingüvenliğini sağlayacak kurumların oluşturulmasına bağlıdır.Üç bölümden oluşan bu çalışmanın ilk bölümünde, genel olarak sosyalgüvenlik sistemi ele alınmış; devamında bireysel emeklilik sisteminin kapsamı amacı,vergilendirme rejimi, denetimi, işleyiş yapısına değinilerek bireysel emeklilik fonlarınıntürleri ile birlikte ülke uygulamalarından bahsedilmiştir.Çalışmanın ikinci bölümünde emeklilik fonlarına ilişkin risk ve getirikavramları üzerinde durularak matematiksel portföy seçim modelleri ile bireyselemeklilik fonlarının performans ölçüm tekniklerinden bahsedilmiştir.Son bölüm olan üçüncü bölümde ise ikinci bölümde anlatımı yapılanperformans ölçüm yöntemlerinden Sharpe Oranı, Modigliani Ölçütü, Treynor Ölçütü veJensen Ölçütü ülkemizde bulunan emeklilik şirketlerinin bireysel emeklilik fonlarınauygulanarak somut rakamlar ile bu emeklilik fonları değerlendirilmeye çalışılmıştır.