The impact of uncertainty on investment: Overview

ÖZETBELİRSİZLİĞİN YATIRIMLAR ÜZERİNE ETKİSİ:GENEL BİR BAKIŞYılmaz, ERDALYüksek Lisans, Ekonomi BölümüTez Yöneticisi: Yrd. Doç. Dr. Taner YiğitEylül 2009Reel opsiyon yazınında genel kabul görmüş görüşlerden biri, yatırımlarla belirsizlik arasında ters yönlü ilişki olduğudur. Belirsizlikteki artışın opsiyonun bekleme değerini artırarak yatırımlar üzerinde azaltıcı etkiye yol açtığı, bu duruma getirilen açıklamalardan biridir. Varolan yazının aksine, Sarkar (2000) ve Gryglewicz vd (2006) belirsizlik ve yatırımlar arasındaki negatif ilişkinin her zaman doğru olmadığını bulgulamışlardır. Birinci çalışma bazı koşullar altında (kısa ömürlü projeler ve belirsizliğin sınırlı olduğu) aslında belirsiziliklerin yatırm yapma olasılığını hızlandırdığını göstermiştir. Sermayenin marjinal hasılasının dışbükey olmaksızın bile belirsizliklerin yatırımları hızlandırabileceği bulgusu ikinci çalışmayı yatırım ve belirsizlik yazınında benzersiz kılmaktadır. Bu tezde, bu iki çalışmanın sonuçları karşılaştırılmakta ve birbirlerini destekleyip desteklemediği reel opsiyon çerçevesinde araştırılmaktadır. Belirsizlikle birlikte diğer değişkenlerin yatırım üzerine etkisini daha iyi anlayabilmek için çalışma bazı simülasyonlarla desteklenmiştir.Anahtar Kelimeler: Yatırım, Belirsizlik, Reel Opsiyon