BIST100 ve WIG20 ile ana emtia endekslerinin bağımlılık yapısı: Küresel ve jeopolitik risklerin etkileri

Finansal piyasalarda yatırımcılar ve politika yapıcılar çeşitli risklerle karşı karşıyadır. Yatırımcıların karşılaştığı en önemli risk türlerinden ikisi jeopolitik ve küresel risklerdir. Bu riskler, finansal piyasalarda dalgalanmalara yol açmaktadır. Ve bu dalgalanmalar bir piyasadan diğerine yayılabilmektedir. Bu çalışmanın amacı, 2014'ten 2025 yılına kadar iki borsa endeksini (BIST 100 ve WIG 20) yakından etkileyebileceği düşünülen jeopolitik ve küresel riskler karşısında küresel riskler karşısında başlıca emtia endeksleri ve VIX endeksi ile borsa endeksi arasındaki dinamik volatilite bağlantılılığını analiz etmektir. Dinamik bağlantılılığın analizinde TVP-VAR yönteminin kullanıldığı çalışmada, başlıca emtia endeksleri olarak DJCIGR, DJCICL, DJCING and DJCIGC modele dahil edilmiştir. Öne çıkan değişkenler bağlamında, WIG 20 endeksi ile Diğer Altı Degiken arasında, ele alınan yıllardaki küresel ve jeopolitik kriz dönemlerinde genel bir volatilite etkisi tespit edilirken; BIST 100 endeksi için DJCICL, VIX ve WIG20 arasındaki volatilite bağlantılılığı dikkat çekmektedir. Bulgular, ele alınan emtia değişkenleri bağlamında WIG20 endeksinin BIST100 endeksine kıyasla küresel ve jeopolitik risklere daha fazla duyarlı olduğunu göstermektedir. Bu durum söz konusu borsa endekslerinin VIX ile bağlantılılığında da benzerlik göstermektedir. Ayrıca, küresel ve jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde BIST100 ve WIG20 endeksleri arasında volatilite bağlantılılığının da yüksek düzeylere çıktığı gözlenmiştir.