Panel cointegration analysis to exchange rate determination: Monetary model versus Taylor rule model

Bu tez, uzun dönemde döviz kurlarının belirlenmesinde parasal model ile Taylor kuralı modelinin geçerliliğini araştırmaktadır. Parasal model ve Taylor kuralı modeli Amerikan doları döviz kuru kullanılarak 1980: 01 ? 2007: 04 dönemleri arasında 13 sanayileşmiş ülke için test edilmiştir. Johansen Fisher panel eşbütünleşme tekniği nominal döviz kurları ile parasal model ve Taylor kuralı modelinin temel değişkenleri arasında tek bir eşbütünleşme ilişkisi olduğunu kanıtlamaktadır. Parasal model ile Taylor kuralı modeli için eşbütünleşme katsayı tahminleri panel dinamik en küçük kareler (DEKK) tahminleyicisi kullanılarak bulunmuştur. Tahmin sonuçları parasal model ile Taylor kuralı modelinin temel değişkenlerinin döviz kurları üzerindeki etkisinin teorinin öne sürdüğü etki ile aynı olmadığını göstermektedir. Genel itibariyle bu tezin bulguları parasal modelin döviz kurunu açıklama gücüne yönelik kanıt bulunmadığını ve Taylor kuralı modelinin döviz kurunu açıklama gücüne yönelik az kanıt bulunduğunu işaret eder.