Sahiplik yapısının piyasa değerine etkisi: BIST-30 örneği

Bu çalışma, şirketlerin piyasa değeri üzerinde sahiplik yapısının etkisini değerlendirmektedir. Piyasa değeri bağımlı değişken olarak ele alınırken, sahiplik yoğunluğu, yabancı sahiplik ve dağınık mülkiyet bağımsız değişkenler olarak kabul edilmektedir. Ayrıca, kaldıraç ve şirket büyüklüğü gibi kontrol değişkenleri de bu çalışmada yer almaktadır. Çalışma, Türkiye'nin BIST-30 endeksine kote 27 şirketin 2018 ve 2023 dönemlerine ait verilerini analiz etmektedir. Veri analizi Stata yazılımı kullanılarak, sayısal ve ikincil veriler üzerinden gerçekleştirilmiştir. Kapsamlı sonuçlara ulaşmak için aşağıdaki analizler yapılmıştır: tanımlayıcı istatistikler, birim kök testi ve son olarak, bir adımlı sistem genel yöntem (GMM) modeli ile analiz. Sonuçlar, yabancı sahiplik ve sahiplik yoğunluğunun piyasa değeri üzerinde anlamlı bir etkisinin olmadığını göstermektedir. Ancak, dağınık sahiplik yapısının piyasa değeri üzerinde anlamlı bir negatif etkisi olduğu bulunmuştur. Kontrol değişkenleri açısından, kaldıracın piyasa değeri üzerinde anlamlı bir negatif etkisi olduğu bulunmuş, yani daha yüksek kaldıraç şirket değerini azaltmaktadır. Şirket büyüklüğü, piyasa değeri açısından önemli ve olumlu bir şekilde etkiler; bu durum genellikle daha büyük şirketlerin daha yüksek piyasa değerine sahip olduğunu gösterir. Bu bulgular, BIST-30 şirketleri arasında piyasa değerini değerlendirirken kaldıraç ve şirket büyüklüğünü önemli faktörler olarak dikkate almanın önemini vurgulamaktadır.