Organize menkul kıymet ödünç piyasalarında temerrüt tahmini: Temerrüt indikatörü üzerine ampirik bir çalışma

Menkul kıymet ödüncü, diğer tüm ödünç işlemleri gibi kredi riski doğuran, basit bir finansal işlemdir. Bu çalışma, menkul kıymet ödüncü sürecinin ve ödünç menkul kıymet piyasalarının dinamiklerini inceleyerek menkul kıymet ödünçlerinden doğan kredi riskini etkileyebilecek değişkenleri tespit etmek ve ödünce konu kıymetlere ilişkin piyasa dinamiklerinden faydalanarak kredi riskini yönetmek amacıyla sıklıkla kullanılan içsel derecelendirme sistemlerini destekleyecek bir model geliştirmeyi amaçlamaktadır. 2010 ve 2012 yılları arasında Ödünç Pay Piyasında gerçekleştirilmiş olan ödünç işlemlerine ilişkin İstanbul Takas ve Saklama Bankası tarafından sağlanan veriler ve aynı dönem için Borsa İstanbul tarafından sağlanan Pay Piyasası işlem verilerini kullanarak; pay fiyatlarının oynaklığı, pay fiyatları ve bahse konu piyasaların göreli likiditeleri ile ödünç sözleşmelerinin temerrütleri arasındaki ilişkiler incelenmiştir. Çalışmanın sonuçları oynaklık ile ödünç sözleşmelerinin temerrütleri arasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişkinin varlığını göstermiş fakat likidite ya da pay fiyatları ile temerrütler arasında ilişki kurulmasına imkan vermemiştir.