Korku Endeksi (VIX) ile geleneksel emtialar ve dijital finansal varlıklar arasındaki ilişkinin analizi

Belirsizlik ve risk algısı, yatırımcıların kararlarını ve piyasa yönelimlerini doğrudan şekillendiren temel unsurlardır. Bu çalışmanın amacı, söz konusu algıyı temsil eden VIX Endeksi'nin altın ve petrol gibi geleneksel emtialar ile Bitcoin, Ethereum ve Litecoin gibi dijital finansal varlıklar üzerindeki etkilerini incelemektir. 12 Ocak 2020-30 Mart 2025 dönemine ait haftalık veriler, En Küçük Kareler (EKK) yöntemi ve Granger nedensellik analiziyle değerlendirilmiştir. EKK sonuçları, VIX artışlarının altın fiyatları üzerinde sınırlı bir negatif etkiye yol açtığını, petrol fiyatlarıyla ise anlamlı bir ilişki bulunmadığını ortaya koymaktadır. Buna karşılık kripto paralarda VIX ile güçlü negatif ilişkiler saptanmış ve belirsizlik dönemlerinde dijital finansal varlıkların daha yüksek değer kaybı yaşadığı belirlenmiştir. Granger analizleri, altın ile VIX arasında nedensellik bulunmadığını, petrol fiyatlarının VIX tarafından öngörülebildiğini ancak ters yönde bir etkileşim göstermediğini ortaya çıkarmıştır. Kripto paralarda çift yönlü nedensellik gözlenmemiştir. Bu nedenle söz konusu varlıkların VIX'e karşı sınırlı duyarlılık sergilediği anlaşılmıştır. Genel olarak bulgular, dijital finansal varlıkların VIX dalgalanmalarına geleneksel emtialara kıyasla daha güçlü tepki verdiğini göstermektedir. Çalışma, farklı varlık gruplarının belirsizlik karşısındaki davranışlarını karşılaştırmalı biçimde ortaya koyarak yatırımcıların stratejik kararlarına katkı sağlamaktadır.