Kurumsal sürdürülebilirlik performansının borçlanma maliyeti üzerindeki etkileri: Borsa İstanbul örneği

Bu çalışmanın amacı, Borsa İstanbul 100 endeksinde yer alan ve finansal olmayan şirketlerin kurumsal sürdürülebilirlik performansının borçlanma maliyetleri üzerindeki etkisini incelemektir. Firmaların 2014-2022 yılları arası verileri kullanılarak panel veri analizi yöntemiyle analizler yapılmıştır. Araştırmanın örneklemi, 58 şirket ve 316 gözlemden oluşmaktadır. Refinitiv Eikon veri tabanından firmaların çevresel, sosyal ve yönetişim (ÇSY) notlarına ulaşılmıştır ve bu notlar sürdürülebilirlik performans göstergesi olarak kullanılmıştır. Analiz sonuçları, çevresel performans, sosyal performans ve yönetişim performansının firmaların borçlanma maliyetleri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı bir etkisi olmadığını göstermiştir. Çalışmanın yapıldığı dönem aralığında Kovid-19 kaynaklı bir kriz yaşanmıştır ve bu dönemde firmaların borçlanma maliyetlerinin arttığı izlenmiştir. Analiz sonuçları, Kovid-19 döneminde sosyal performans ve yönetişim performansının borçlanma maliyetleri üzerinde istatistiksel olarak anlamlı, negatif ve borçlanma maliyetlerini azaltıcı bir etkisi olduğunu göstermiştir. Ayrıca büyük firmaların ve duran varlık oranı yüksek olan firmaların daha düşük, hizmet sektöründe yer alan firmaların ise daha yüksek borçlanma maliyetine sahip olduğu tespit edilmiştir. Çalışmanın bulguları, kriz dönemlerinde borç verenlerin şirketlerin kredi değerliliğini ölçmek için ÇSY uygulamalarına önem verdiklerini göstermektedir. Bu durum, düzenleyici ve denetleyici otoriteler için, şirketlerin ÇSY taahhütlerini daha fazla destekleyen veya zorunlu kılan politikaları teşvik etmeleri gerekliliğini işaret etmektedir. Anahtar Kelimeler: Kurumsal Sürdürülebilirlik Performansı, Borçlanma Maliyeti, Borsa İstanbul, Kovid-19.