On altıncı yüzyıldan Birinci Dünya Savaşına piyasa entegrasyonu: Buğday piyasalarından kanıtlar

Bu çalışma, geç 16. yüzyıldan 20. yüzyılın başına kadar piyasa entegrasyonu ve küreselleşmenin gelişimini incelemektedir. Bu amaçla, Avrupa, Kuzey Amerika ve Orta Doğu'daki 11 ülkeye ve 63 şehre ait buğday fiyatlarını kapsayan yeni ve kapsamlı bir veri seti derlenmiştir. Uluslararası ve ülkeye-özgü tarihsel pazar entegrasyonu indeksleri oluşturmak amacıyla, her bir şehrin fiyat hareketlerini uluslararası, ülkeye-özgü ve şehre-özgü bileşenlere ayıran dinamik bir faktör modeli tahmin edilmiştir. Model, uluslararası entegrasyonu ülkeye-özgü entegrasyondan ayırt etmek ve dolayısıyla çifte sayımın önüne geçmek için ortogonallik koşulu uygulamaktadır. Zamanlama bakımından, sonuçlar piyasa entegrasyonun erken başladığını, 16. yüzyıldan itibaren yavaş ve düzenli olmayan artışlar yaşandığını, 1820'lerden sonra ise bu artışların hız kazandığını göstermektedir. Bulgular, entegrasyonun bileşimi bakımından, toplam artışın ağırlıklı olarak uluslararası entegrasyondaki artıştan kaynaklandığını ve ülkeye-özgü olmadığını göstermektedir. Piyasa entegrasyonunun coğrafyası açısından ise sonuçlar, kuzeybatı Avrupa'nın merkezde olduğunu, Kuzey Amerika'nın 19. yüzyılın sonlarında bu bölgeyi yakaladığını, ancak Orta Doğu ve İberya'nın ise geride kaldığını göstermektedir.