Piyasa duyarlılığı ve kazanç getirisi-temettü ödeme ilişkisi üzerindeki etkisi: Gelişmekte olan piyasalardan kanıtlar

Bu çalışmada, piyasa duyarlılığının beklenen kazanç getirisi ile temettü ödeme oranı arasındaki ilişkiyi nasıl etkilediği incelenmiştir. Gelişmekte olan piyasalar, gelişmiş piyasalar karşısında yüksek volatilite ve farklı risk dinamiklerine sahiptir. Bu çalışma ile piyasa duyarlılığının, temettü ödemeleri ve diğer finansal metrikler ile kazanç getirisi arasındaki dinamikleri nasıl etkilediği firma risk ve getiri özellikleri kontrol edilerek araştırılmıştır. Çalışmada 2013-2022 yılları arasında 49 kesitten oluşan bir panel veri seti kullanılmış ve Brezilya, Çin, Hindistan ve Güney Afrika'yı kapsayan BRICS ülkelerindeki büyük borsalarda işlem gören, temettü ödeyen yazılım sektörü şirketleri incelenmiştir. Çalışma sonucunda temettü ödemesi ile beklenilen kazanç getirisi arasında negatif ilişki saptanmış ve artan piyasa duyarlılığının bu ilişkiyi zayıflattığı görülmüştür. Analizlerimize göre örneklem periyodumuzda BRICS ülkelerinde faaliyet gösteren ve temmettü ödeyen yazılım firmaları için firma risk ve getiri özelliklerini kontrol ettiken sonra piyasa duyarlılığının gelecek varlık büyümesi ile temettü ödemesi üzerindeki ilişkinin marjinal olduğu belgelenmiştir. Ayrıca bulgularımıza göre Covid-19 krizinin analiz sonuçlarımız üzerinde bir etkisi olmamıştır.