A study about the monetary policy rule of the central bank of the Republic of Turkey in the implicit inflation targeting framework

Bu tezde sunulan çalışmanın amacı başlıca iki soruya cevap vermektir: Birincisi, TürkiyeCumhuriyet Merkez Bankası (TCMB veya Merkez Bankası) son dört yılda fiyat istikrarı,örtülü enflasyon hedeflemesi ve dalgalı kur rejimine yönelik taahhütleriyle tutarlı bir politikaizledi mi? İkincisi, eğer izlediyse bu kural, orjinal Taylor kuralına ne ölçüde benzemekteydi?Çalışmada, bu sorulara verilebilecek yanıtları araştırmak üzere geriye dönük bir parapolitikası kuralı modeli oluşturulmuş ve daha sonra ekonometrik tahmin sürecine tabitutulmuştur. Model söz konusu dönem için anlamlı sonuçlar vermiştir. Bulgular, 2001yılından sonra enflasyon oranının TCMB'nin taahhütleri doğrultusunda tepkide bulunduğutemel bir gösterge olmaya devam ettiğini, ancak son yıllara gelindiğinde ise reel döviz kuruhareketlerinin ve cari işlemler açığının da para politikası kuralında artan bir önem kazandığınıdestekler niteliktedir. Bu nedenle, bu tez TCMB'nin basit bir Taylor kuralına bağlı kalmakyerine, enflasyon oranının yanı sıra reel döviz kurunu ve cari işlem açığını da gözetenfarklılaştırılmış bir politika kuralı izlemiş olabileceğini savunmaktadır.