Özel emeklilik fonlarının sermaye piyasası üzerine etkileri ve gelişmekte olan ülkelerdeki uygulamalar

Gelismis ülkelerde en büyük kurumsal yatırımcı özel emeklilik fonlarıdır. Türkiye'de, özel emeklilik reformu ile birlikte sermaye piyasalarına olan yatırımlar artmaktadır. Böylece sermaye piyasasını gelistirmek ve derinlestirmek amaçlanmaktadır. Ayrıca mevcut sosyal güvenlik sisteminin tamamlayıcısı olarak düsünülmektedir. Türkiye'deki mevcut sosyal güvenlik sistemi ile ilgili daha önceki yapılan çalısmalarda konu genelde; sistemin sorunları bu sorunların çözüm önerileri ve emeklilik fonu modelleri seklinde ele alınmıstır. Özel emeklilik fonlarının sermaye piyasalarına etkilerini konu alan çalısmalar ise, sisteme yeni geçilmesinden dolayı azdır. Bu çalısmada; Türkiye'de gerçeklestirilen özel emeklilik reformu sürecinde toplanan özel emeklilik fonlarının sermaye piyasaları üzerine etkileri incelenmistir. Çalısma üç bölümden olusmaktadır. Birinci bölümde, temel kavramlar ve tanımlar ele alınmıstır. kinci bölümde, özel emeklilik sisteminin isleyisi ve diger ülkelerdeki uygulamalardan bahsedilmistir. Söz konusu ülkelerdeki uygulamalara bütün olarak kısaca deginilmis, gelismis ülkelerden (ABD, sviçre ve ngiltere), gelismekte olan ülkelerden (Sili, Arjantin, Meksika, Polonya ve Macaristan) örnekler verilmistir. Üçüncü bölümde ise, Türkiye'de özel emeklilik fonlarının gelisimi, bu gelisme ile sermaye piyasalarının gelisimi arasında ekonometrik testler yapılmıstır. Arastırma sonucunda, özel emeklilik sektörünün gelismesi ile sermaye piyasasının gelisimi arasında pozitif yönlü bir regresyon iliskisinin bulundugunu belirlenmistir. Dolayısıyla, özel emeklilik fonlarının gelismesi, sermaye piyasalarının gelisimi ve derinlesmesi için önemli bir araçtır