Seçili oynaklık endekslerinin BİST 100 endeksi üzerindeki etkileri

Finansal piyasalarda oynaklık, herhangi bir finansal varlığın fiyatındaki değişimin hızını ve büyüklüğünü temsil etmektedir. Finansal varlık fiyatlarındaki oynaklığın bu seyri yatırımcıların piyasa duyarlılığını ve risk algılamalarını yansıtmaktadır. Yüksek oynaklık, varlık fiyatlarında kısa sürede meydana gelen büyük değişiklikler olarak tanımlanmaktadır. Düşük oynaklık, varlık fiyatlarının daha öngörülebilir bir hareket seyrine işaret etmektedir. Finansal piyasalarda belirsizliğin yarattığı risk ortamı piyasa katılımcıları açısından oldukça önemli bir yere sahiptir. Bu nedenle, belirsizliğin bir gösterge yardımıyla ölçülebilmesi tüm piyasa katılımcılarını ilgilendiren bir konu haline gelmiştir. Bu göstergelerden biri olan oynaklık endeksleri, yatırımcıların finansal piyasa beklentilerini ölçen korku endeksleri olarak da anılmaktadır. Türkiye finansal piyasaları için oynaklık endeksi oluşturulmamış olması, yatırımcıların piyasa risk ve belirsizlik seviyelerini tahmin etmelerini zorlaştırmıştır. Bu çalışmanın amacı, seçili oynaklık endekslerinin Türkiye finansal piyasasını temsil eden BİST 100 endeksi üzerindeki etkilerini analiz etmektir. Bu amaçla ADF ve Zivot Anderws birim kök testi, VAR analizi, etki tepki analizi ve son olarak varyans ayrıştırması yapılarak on beş farklı oynaklık endeksinin BİST 100 endeksi üzerindeki etkisi analiz edilmiştir. Çalışmanın bulguları değerlendirildiğinde, analize dahil edilen tüm oynaklık endekslerinin BİST 100 endeksi üzerinde etkisi olduğu tespit edilmiştir. RVX, VXN ve VIX endekslerinin sıralandığı şekilde BİST 100 endeksini en çok etkileyen oynaklık endeksleri olduğu, JNIV endeksinin ise BİST 100 endeksi üzerinde en az etkiye sahip olan oynaklık endeksi olduğuna ulaşılmıştır.