Türbülansın hikayesi: COVID-19 döneminde fed iletişim dinamiklerinin FOMC tutanakları üzerinden bert temelli hibrit analizi

20. yüzyılın sonlarına kadar hakim olan merkez bankacıların ve politika yapıcıların ketum bir davranış sergilemesi gerektiğine dair inanç, 2000'li yılların başından itibaren Avustralya örneğinin ışığında değişime uğramıştır. Böylelikle, alınan kararların piyasalarda sürprizle karşılanması fikri yerini merkez bankalarının stratejilerinin, politikalarının, kısa ve uzun vadeli hedeflerinin kamu yararından tam olarak anlaşılması gerektiği görüşüne bırakmıştır. Bunun da ötesinde, özellikle enflasyon hedeflemesi rejimi uygulayan ülkelerde iletişim araçları politika yapım sürecinin vazgeçilmez bir parçası haline gelmiştir. Sonuç olarak, günümüzde merkez bankalarının misyonlarını gerçekleştirmeleri için iletişim büyük önem taşımaktadır. Bu tez, yeni nesil Doğal Dil İşleme (NLP) tekniklerini kullanarak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tutanaklarını analiz etmektedir. Daha spesifik olmak gerekirse, çalismamizda modern semantik analiz tekniklerinden yararlanarak küresel Covid-19 krizinin FOMC iletişimi üzerindeki etkisini ve Federal Rezerv'in birincil basın bültenleri aracılığıyla enflasyon beklentilerini etkileme gücünü araştırdık. Bu amaçla, önce alana özel önceden eğitilmiş BERT (Bidirectional Encoder Representations from Transformers-Dönüşümleyicilerden Çift Yönlü Kodlayıcı Temsilleri) modellerinden (FinBERT'ler) yararlanarak FOMC tutanaklarını sayısallaştırdık. Ardından, zamansal dizi yakınlığını zaman boyunca ölçmek için Dinamik Zaman Bükme (DTW) tekniğini uyguladık. Bulgularımızı doğrulamak için, zaman serisilerine indikatör bir fonksiyon enjekte ederek çok değişkenli Otoregresif Entegre Hareketli Ortalama modelleri (ARIMAX) oluşturduk. Sonuçlar, Federal Rezerv'in tonunu ve açıklamalarının ileriye dönüklük derecesini küresel salgın döneminde ayarlamaktan kaçındığını göstermektedir. Bu durum, tüketici enflasyon beklentisi ile uzun dönemden süre gelen FED iletişim tonu ve tutanakların ileriye dönüklük derecesi arasındaki ilişkide zayıflamayı beraberinde getirmiştir.