Yatırım fonlarının veri zarflama analizi (VZA) ile performans ölçümü

Bu çalışmada 01 Ocak 2015–31 Aralık 2018 tarihleri arasında on altı çeyreklik süre zarfında Türkiye'de faaliyet gösteren dokuz adet yatırım fonu çeşitlerinin etkinlikleri, Veri Zarflama Analizi (VZA) kullanılarak ölçülmüş ve sonuçları yorumlanmıştır. VZA, çok sayıda girdi ve çıktı olmasından dolayı organizasyonel karar birimlerinin göreceli etkinliklerinin ölçülmesinin güç olduğu durumlarda kullanılan doğrusal programlama tabanlı bir tekniktir. Çalışmada, standart sapma, portföyde bulunan kişi sayısı ve portföy büyüklüğü girdi, ortalama getiri çıktı olarak VZA uygulamasında kullanılmıştır. Uygulamada yatırım fonlarının etkinliklerinin çıktıları alınmış, etkin olanlar belirlenmiştir. Sonuç olarak; dokuz adet yatırım fonlarından VZA ile yapılan etkinlik ölçümünde 16 çeyreklik boyunca etkinlik seviyeleri diğer literatür çalışmalarında aksine sabit yönlü hareketini izlemiştir. On altı çeyreklik süre sonunda Karma Şemsiye Fonları arasında bulunan TKK kodlu fon on altı defa etkinlik göstermiştir.