Currency substitution in high inflation countries: An emprical analysis

Bu çalışma, özellikle yüksek enflasyon ülkelerinde gelişmiş ülkelere oranla daha çok görülen Para İkamesi olayının önemini araştırmaktadır. Öncelikle, para ikamesenin sebebleri ve sonuçlan inceler. Daha sonra fayda-içinde-para sistemi çerçevesinde iki tür paranın; ulusal ve yabancı paranın arasındaki ikame esnekliğini tahmin etmeye yönelik para ikamesi ölçümü yapar. Temsilci ajanın fayda fonksiyonunda tüketim ve para hizmetleri ayrıktır ve tüketim denkleme doğrusal olarak girer. Para hizmetleri, Sabit İkame Esneklikliği üretim fonksiyonunda yerli ve yabancı reel dengelerin birleşmesiyle oluşturulmuştur. Para hizmetlerinin direkt olarak fayda fonksiyonunda yer alması her iki para biriminin ticari işlemler bedelini düşürme özelliğini göstermek içindir.Empirik ölçümler için on yüksek enflasyon ülkesi incelenmiştir. Bu ülkelerin herbiri küçük ve açık ekonomiler olarak, kendileri dışında kalan dünyayı temsil eden Amerika Birleşik Devletleri ile karşılaştırılmıştır. Yabancı ve yerli reel dengelerin paylan, iskonto faktörleri, para hizmetlerinin fayda fonksiyonundaki paylan ile ikame esneklikleri direkt olarak Hansen'in Genelleştirilmiş Momentler Metodu prosedürü ile tahmin edilmiştir. Enflasyonun ulusal paraya olan güveni azaltması yüksek enflasyon ülkelerinde piyasadaki para birimleri arasında yüksek ikame esneklikliğine neden olmaktadır. Diğer bir deyişle, halk para dağılımlannı belirlerken relatif fiyatlarda oluşan değişimlere karşı duyarlıdır ve bu ülkelerde para ikamesi esneklikliği birinci derece önemlidir. Anahtar Kelimeler Para İkamesi, Hansen'in Genelleştirilmiş Momentler Metodu, Yüksek Enflasyon Ülkeleri