Black-Scholes opsiyon fiyatlama modeli ve opsiyon primlerinin durağanlığının test edilmesi

Türev ürünler, finans, yatırımlar ve finansal kuruluşların yönetiminin modern birlikteliklerinin merkezinde yer almaktadır. Çalışmamızda türev ürünün ne olduğu, hangi türev ürün çeşitlerinin bulunduğu, türev ürünlerinin özellikleri ve birbirlerinden farkları, ürünlerin işleme konulduğu türev piyasaları ve bu piyasaların özelliklerinden bahsedilmiştir. Daha sonra en güvenilir riskten korunma yollarının başında gelen opsiyonlar ve tarihsel gelişimi detaylı bir şekilde incelenmiştir. Burada opsiyonlar için en önemli faktörlere değinilmiş ve bunların opsiyon fiyatının belirlenmesindeki temel etki analiz edilmeye çalışılmıştır.Daha sonra opsiyon fiyatlama modelleri tanımlanmış, ayrıca nasıl opsiyon fiyatlandırması yapıldığı örneklenmiştir. En çok kullanılan ve opsiyon fiyatlamasında bir devrim niteliği taşıyan Black-Scholes opsiyon modeli ve üzerine kurulduğu varsayımlar, çalışmanın temelini oluşturan temel yapıyı belirleyerek açıklanmıştır. Sonra BS modelinde opsiyon fiyatlarının Durağan (Kararlı) dağılım sergilediği varsayımından yola çıkarak, Durağan dağılımlar ve normallik ilişkisinden bahsedilmiştir.Uygulamada hisse senedi opsiyonlarının BS model ile opsiyon fiyatını hesap ederek, normal dağılım olup olmadığını Anderson-Darling Normallik Testi ile test ettik. Bu şekilde BS opsiyon fiyatlama modelinin, istatistiksel bir yaklaşım ile hisse senedi opsiyonları açısından varsayımsal tutarlılığını gerçekleştirmiş olmaktayız.