Merkez Bankası bağımsızlığı ve istikrar

Bu çalışma, 2008'den 2017'ye kadar 51 ülke için sabit etkiler panel veri analizi kullanarak istikrar ve kurumsal göstergelerin Merkez Bankası Bağımsızlığı (MBB) üzerindeki etkisini inceliyor. İstikrar göstergeleri Geçmiş Enflasyon, Finansal Derinlik, Ticari Açıklık, Toplam Hükümet Borcu, Cari Hesap Dengesi ve Kişi Başına Düşen GSYİH'ı içerirken; kurumsal göstergeler Yolsuzluk Kontrolü, Hükümet Etkinliği, Politik İstikrar, Hukukun Üstünlüğü, Ses ve Hesap Verilebilirlik ve Düzenleyici Kalite'yi kapsamaktadır. Analiz, Romelli (2022) tarafından geliştirilen daha geniş bir MBB ölçüsünü benimsemektedir. Bu makale, küresel kriz sonrası dönemde bu göstergelerin merkez bankalarının bağımsızlığını nasıl şekillendirdiğini araştırarak literatüre zenginlik katmayı, politika yapıcılar için değerli içgörüler sağlamayı ve merkez bankalarının özerkliğini etkileyen önemli unsurlar üzerine ışık tutmayı hedeflemektedir. Bu çalışma, genellikle önceki çalışmalarda büyük ölçüde göz ardı edilen iki ek önemli değişken- Cari Hesap Dengesi ve Toplam Hükümet Borcu- dikkate alarak mevcut literatüre katkıda bulunmaktadır. Driscoll & Kraay dirençli tahminci ile yapılan panel veri analizi sonucunda, tüm modeller istatistiksel olarak anlamlı çıkarken, sadece Geçmiş Enflasyon, Ticari Açıklık, Hükümet Borcu ve Yolsuzluk Kontrolü değişken düzeyinde istatistiksel olarak anlamlı çıkmıştır. Kalan değişkenler hiçbir modelde anlamlı çıkmamıştır.