A ti̇pi̇ yatırım fonlarının çeşi̇tli̇ yöntemlerle performans anali̇zi̇

Mükemmel piyasalar varsayımı altında ekonomide sürtüşmeler yoktur ve firmaların sermaye maliyeti yatırımcıların elde ettiği getiriye eşittir. Oysa gerçekte piyasalar mükemmel değildir ve söz konusu sürtüşmelerden kaynaklanan işlem maliyetleri firmaların sermaye maliyetlerinin yatırımcıların elde ettiği getiriden farklı olmasına neden olmaktadır. Sözkonusu işlem maliyetlerini azaltmak amacıyla finansal aracılar ortaya çıkmıştır. Finansal aracıların en önemlilerinden biri olan yatırım fonlarının varlıkları ülkelerin milli gelirlerinin önemli bir kısmını oluşturmaktadır. Yatırım fonları tarafından yönetilen büyük portföyler araştırmacıların yatırım fonlarının performansını sorgulamasına sebebiyet vermiştir. Özellikle gelişmiş piyasalarda bu konuyu farklı bakış açılarından farklı yöntemler kullanarak inceleyen birçok çalışma bulunmaktadır. Ancak yatırım fonu performansını gelişmekte olan piyasalar açısından inceleyen sayılı çalışma vardır. Bu çalışma Türkiye'deki yatırım fonlarının performanslarını 2003Q1-2013Q4 dönemi için incelemeyi amaçlamaktadır. Bu noktada bu çalışmada olduğu gibi özellikle gelişmekte olan ülkelerde veriye erişimin yatırım fonu performansının ölçümünde büyük bir sorun teşkil ettiğinin belirtilmesi gerekmektedir. Çalışmanın ampirik kısmında dünya literatüründe kullanılan farklı yöntemler uygulanmıştır. Sonuçta yatırım fonu yöneticilerinin beklenildiği gibi başarılı olmadığı görülmüştür.