Evolving spillovers of U.S. monetary policy to emerging markets

Bu çalışma, ABD para politikası sıkılaşmalarının gelişmekte olan ülkeler üzerindeki yayılma etkilerinin zaman içindeki seyrini ve bu etkilerin şiddetindeki değişimleri incelemektedir. 1994, 2004, 2015 ve 2022 sıkılaşma dönemlerini kapsayan analizde, stokastik volatiliteye sahip dört değişkenli bir Bayesyen vektör otoregresyon (BVAR) modeli kullanılmaktadır. Bulgular, aktarımın gücünde ve baskın kanallarında hem zaman hem de ülke bazında belirgin farklılıklar olduğunu göstermektedir. Özellikle döviz kuru ve reel ekonomi tepkilerinin dönemlere ve ülkelerin yapısal kırılganlıklarına göre değiştiği bulunmuştur. Genel olarak sonuçlar, ABD para politikası şoklarının yayılma etkisinin zamanla tek yönlü olarak zayıflamadığını; aksine şokların niteliğine, küresel finansal koşullara ve ülke içi dinamiklere bağlı olarak farklılaştığını ortaya koymaktadır.