Bitcoin için yılın ay etkisinin piyasalarda karşılaştırılması

Etkin Piyasalar Teorisi'ne göre, varlık fiyatları varlıklar ile ilgili tüm bilgileri yansıtır ve varlık getirilerinde takvim zamanına veya diğer piyasa farklarına göre devamlı tekrar eden bir hareket görülmemelidir. Bu çalışmanın amacı kripto para piyasalarında takvim zaman piyasası anomalileri olup olmadığını, ve varsa, bu anormalliklerin bulundukları lokasyona göre, farklı pazarlar arasında değişip değişmediğini incelemektir. Özellikle, en büyük kripto para piyasası olan Bitcoin'e odaklanarak ve 2015-2018 döneminde Bitcoin piyasalarında yılın belli bir ayı etkisi (month-of-the-year effect) anomalisine ilişkin bulguları araştırdık. Piyasa özelliklerinin lokasyona göre değişip değişmediğini görmek için, üç farklı Bitcoin borsaları arasında yılın ay anomalisinin varlığını ve özelliklerini karşılaştırıyoruz: Bitfinex, Bitstamp ve Okcoin. Çalışmamız süresince Bitcoin piyasalarında yılın güçlü bir ay etkisi anormalliği bulduk. Her ne kadar genel sonuçlar benzer olsa da, incelenen üç Bitcoin borsaları arasında yılın ayı anomalisi konusunda bazı farklılıklar mevcut.