Hisse senedi piyasalarında risk priminin zamana bağlı analizi

Bu tez, iki adet gelişmiş varlık fiyatlama yöntemini kullanarak, yerel para birimi cinsinden Türk hisse senedi piyasası için zamana bağlı değişen risk primlerininin incelemesini içerir. İlk bölümde, risk primini belirlemek için yatay kesit ve zaman serisi bilgilerini aynı anda kullanan dinamik panel yöntemini seçiyoruz (Gagliardini, Ossola ve Scaillet, 2016). Bu yöntemle çeşitli koşullu bilgi değişkenlerinin açıklayıcı gücünü değerlendiriyor ve Türkiye'deki değişken faktör primlerini inceliyoruz. İkinci bölümde, test varlığı olarak bireysel hisse senetlerini kullanırken değişkenlerin hatalı belirlenmesinden kaçınmak için araç değişken yaklaşımı yöntemini kullanıyoruz (Jegadeesh, Noh, Pukthuanthong, Roll ve Wang, 2019). Bu yöntemle çeşitli hisse senedi primi modellerinin, öğelerin değişken olması durumunda geçerli olup olmadığını test ediyoruz. Literatüre katkımız üç temel noktada özetlenebilir. (1) Türkiye gibi gelişmekte olan bir piyasada, farklı faktörler için zamana bağlı değişen risk primlerinin belirlenmesi. (2) Türkiye gibi gelişmekte olan bir piyasada özellikle önemli olan değişkenleri içerecek şekilde, koşullu bilgi değişkenlerini literatürde mevcut olanların ötesine genişletmek. Bu değişkenler, döviz kuru, emtia fiyatları, temettü verimi vb. içerir ancak bunlarla sınırlı değildir. (3) Dolar cinsinden getirilerle yapılan sınırlı çalışmalardan daha fazla bilgi sağlama ihtimali olan yerel para birimleri cinsinden değişken risk primlerinin dinamikleri arasındaki farklılıkları değerlendirme çalışmasının, uluslararası piyasalara genişletilmesi için zemin oluşturmak.