Do Turkish asset management companies hold overweight positions in their parent companies' securities for the mutual funds under their management?

Bağlantılı yatırım fonlarındaki çıkar çatışması konusu akademik yazında detaylıca incelenmiştir. Son yıllardaki önemli gelişimi nedeniyle, Türk yatırım fonları hem düzenleyicilerin hem de yatırımcıların daha fazla dikkatini çekmeye başlamıştır. Türkiye'deki portföy yönetim şirketlerinin yönetmekte olduğu fonlarda bağlantılı oldukları şirketlerin hisse senedi ve özel sektör borçlanma araçlarını rakiplerine göre daha fazla taşıma eğilimi olup olmadığını inceledim. Ampirik bulgularıma göre hem özel sektör borçlanma araçları için hem de hisse senetleri için sistem genelinde böyle bir eğilim mevcuttur: sırasıyla 0.46% ve 3.80%. Bağlantılı yatırım fonlarında hisse fonları 4.12% ile en yüksek eğilime sahipken, özel sektör tahvillerinde para piyasası fonları 9.23% ile ön plana çıkmaktadır. Çalışmam, bu eğilimin fon tipi seviyesinde ve portföy yönetim şirketi tipi seviyesinde de detaylandırarak devam etmekte ve bağlantılı hisse senetlerinin ikincil piyasalarda aşırı satıldığı zamanlarda bunlarla bağlantılı yatırım fonlarının fiyat desteği verip vermediğinin analiziyle sonlanmaktadır. Ampirik sonuçlar genel piyasa koşulları veya bağlantılı hisse senedine özel kötü ikincil piyasa koşullarının daha fazla taşıma eğilimini etkilemediğini göstermektedir. Ancak, portföy yönetim şirketi özellikleri bu eğilimi etkilemektedir: bağlantılı hisse senetleri fazla taşıma eğilimine yerel sahiplik katkısı 0.41%, banka sahiplik katkısı 1.28% ve devlet sahiplik katkısı -1.41%. Bağlantılı özel sektör tahvilleri fazla taşıma eğiliminde ise yerel sahiplik önemini yitirmekte, devlet sahiplik katkısı -8.73% ve banka sahiplik katkısı 7.74% olmaktadır.