Piyasa algısının temettüler ve kazanç verimi arasındaki ilişkiyi etkileyip etkilemediği? Gelişmiş ekonomilerden kanıtlar

Bu çalışma, 2013-2022 yılları arasında G7 yazılım ve bilgisayar hizmetleri şirketlerinde piyasa algısının temettüler ile kazanç getirileri arasındaki ilişkiyi etkileyip etkilemediğini incelemektedir. Klasik temettü teorilerini davranışsal finans literatürüyle birleştiren analiz, OECD Bileşik Öncü Göstergesi (CLI) kullanarak makroekonomik duyarlılığı ölçmekte ve duyarlılık ile temettü ödeme oranı arasındaki etkileşim etkilerini test etmektedir. Bulgular, temettü ödeme oranının ileriye dönük kazanç getirisini anlamlı bir şekilde tahmin etmediğini, ancak yatırımcı duyarlılığının değerleme göstergeleriyle pozitif bir ilişki gösterdiğini göstermektedir. Duygu × temettü ödeme etkileşimi kazanç getirileri üzerinde anlamlı olmasa da, büyüme fırsatlarını ölçen göstergelerde anlamlı hale gelmektedir. Bu sonuçlar, temettülerin, duyarlılığın hakim olduğu piyasalarda büyüme yoluyla yatırımcı beklentilerini daha güçlü bir şekilde etkilediğini göstermektedir. Çalışma, temettülerin öneminin sektöre, döneme ve kullanılan duyarlılık ölçütüne bağlı olarak neden değiştiğini açıklayarak literatüre katkıda bulunmaktadır. Anahtar Kelimeler: Temettü politikası, kazanç getirisi, yatırımcı duyarlılığı, davranışsal finans, OECD CLI, piyasa algısı, G7 yazılım sektörü.