Döviz kuru oynaklığı ile para politikası araçları, kredi temerrüt takası primi ve VIX arasındaki ilişki: Türkiye örneği

Döviz kuru oynaklığı gelişmekte ve dışa açık olan ülkemizin çeşitli makroekonomik göstergeleri üzerinde etkiler yaratarak ekonomik performansımızı etkilemektedir. Bu kapsamda, döviz kuru oynaklığına neden olan unsurların ve uygulanan politikaların oynaklık ile ilişkisinin bilinmesi önem arz etmektedir. Söz konusu çalışmada, 2011-2023 dönemi için TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru oynaklığı ile kredi temerrüt takası primi, VIX ve çeşitli para politikası araçları (TCMB ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, TCMB fonlama hacmi ve kur etkisinden arındırılmış M2 para arzı endeksi) arasındaki ilişki simetrik ve asimetrik nedensellik analizleri ile incelenmektedir. Analiz sonuçları, döviz kuru oynaklığı ile analize konu değişkenler arasında nedensellik ilişkisi olduğunu ve bu değişkenlerin oynaklığa sebep olan ve oynaklıkla mücadele kapsamında dikkate alınması gereken unsurlardan olduğunu işaret etmektedir.