Gelişmekte olan ülkelerdeki emeklilik fonları üzerine üç makale

Bu tez, gelişmekte olan ülkelerdeki emeklilik fonları üzerine üç makaleden oluşmaktadır. İlk makalenin amacı, yaşam döngüsü fonlarını Türkiye'nin demografik ve finansal yapısına uygun olabilecek bir şekilde modellemektir. Elde edilen bulgular, özellikle beşeri sermaye riskinin ve bu riskin hisse senetleri ile olan korelasyonunun yaşam döngüsü fonlarının modellenmesinde kritik bir rol oynadığını ve uzun vadede optimal hisse senedi alokasyonlarını önemli ölçüde azalttığını göstermektedir. Ayrıca, parametre belirsizliğinin özellikle riskten kaçınma katsayısı yüksek olan bireyler için uzun vadeli hisse senedi alokasyonlarında büyük farklılıklar oluşturmadığı görülmektedir. İkinci makale, 17 gelişmekte olan ülke için 2006-2019 döneminde emeklilik fonlarının hisse senedi piyasası likiditesine olan etkisini, Zeros, Roll, ve Amihud ölçütleri ile incelemektedir. Elde edilen bulgular, emeklilik fonlarının hisse senedi piyasası likiditesini Zeros ve Amihud ölçütleri için olumlu yönde etkilediğine ve bu etkinin kriz zamanlarında da görüldüğüne işaret etmektedir. Ayrıca, sonuçların, ayrık örneklemlere, kriz dönemleri hariç gözlemlere, alternatif kontrol değişkenlere, outlier (dışa düşen) ülke gözlemlerine, ve endojenlik sorununa karşı da sağlam olduğu raporlanmaktadır. Üçüncü makale, gelişmekte olan ülkelerdeki özel emeklilik sistemlerinin genel bir özetini karşılaşılan güçlükler ve gelecek için izlenmesi gereken yaklaşımlar çerçevesinde sunmaktadır. Bu makalede, özel emeklilik sistemlerinin geliştirilmesi için politika önerileri finansal, davranışsal, ve teknolojik uygulamalar çerçevesinde incelenmektedir.