Finansal marka değerinin firma değeri üzerindeki etkisi: Global işletmeler üzerine ampirik bir uygulama

Maddi olmayan varlıklar içinde yer alan marka kavramı firmaların büyümesinde etkin bir rol oynadığı gibi firma değerinin de bir parçası olarak görülmesinden dolayı son yıllarda oldukça önemli hale gelmiştir. Teknolojide yaşanan ilerlemeler, iletişimin yaygınlaşması, bilginin hızla yayılması mal ve hizmetler arasındaki farklılıkları en aza indirgemiştir. Rekabetin yoğunlaşması ve farklılıkların azalmasıyla birlikte marka kavramı işletmelerin en etkin güçleri olmaya başlamıştır. Bir firma için marka ve marka değeri yaratmak uzun vadeli ve yüksek getirileri olan stratejik yatırımlardan biri konumundadır. Markanın hisse senedi fiyatları ve firma değeri üzerindeki etkisi çoğu zaman göz ardı edilmesine karşın, marka için yapılan harcamaların işletme satışlarını, finansal marka değerini ve hisse senedi fiyatlarını artırdığı kabul edilmelidir. Bu çalışmada global markalara sahip olan ve farklı sektörlerde faaliyet gösteren firmaların finansal marka değerlerinin piyasa değerleri üzerindeki etkisini test etmek amaçlanmıştır. Interbrand tarafından her yıl ilan edilen "En İyi 100 Global Marka" listesinde 2001-2012 yılları arasında aralıksız olarak yer alan ve eksiksiz verilerine ulaşılabilen farklı sektörlerde faaliyet gösteren firmalar çalışmanın örneklemini oluşturmaktadır. Çalışmada kullanılan veriler Interbrand ile Datastream' den elde edilmiş ve verilerin analizi için Panel Regresyon Yönteminden yararlanılmıştır. Kurulan sekiz farklı regresyon modeli sonuçlarında, firmaların finansal marka değerinin hisse senetleri fiyatları üzerinde pozitif yönlü ve istatistiksel olarak anlamlı etkisinin olduğu gözlemlenmiştir. Bununla birlikte finansal marka değerinin bir yıllık gecikmeli etkisinin de hisse senetleri üzerinde pozitif yönlü bir etkisinin olduğu belirlenmiştir.