Finansal tabloların karşılaştırma özelliğinin ‎gelecekteki kazanç tepki katsayısına etkisi

Yatırımcıların tahmin gücünü ve pay senedi fiyatlarının bilgi içeriğini değerlendirmek ‎için mevcut bakışlardan biri, gelecekteki kazanç tepki katsayısıdır. Bu katsayı ‎gelecekteki karların bilgi miktarını pay senedinin fiyatlarında yansımasını ‎göstermektedir. Pay senedi fiyatlarında gelecekteki karlardan yansıyan bilgiler, sektör ‎seviyesinde kar bilgilerinden ve şirkete özgü kar bilgilerinden bileşmektedir. Kar ‎zamanlama hipotezinin esasına göre şirkete özgü bilgilerin elde edilmesi yüksek ‎maliyetli olması nedeni ile, şirkete özgü kar bilgilerinin tahmini sektör seviyesinde kar ‎tahminine göre daha zor olup ve sektör seviyesindeki kar bilgileri şirkete özgü kar ‎bilgilerine göre daha erken pay senedi fiyatlarında yansımaktadır. Diğer taraftan ‎kaynakların optimum tahsisi, şirkete özgü bilgilerinin erişile bilinmesine ihtiyaç ‎duymaktadır. Karın zamanlama hipotezi, pay senedi fiyat eşzamanlılığı olayı ile yakın ‎bir ilişkisi olmaktadır. Şirkete özgü bilgilerden yeterli miktarda olmaması nedeni ile, ‎şirketin pay senedinin fiyatı diğer şirketlerin pay senedi fiyatları ile paralel olarak ‎değişilmektedir ki bu durum pay senedi fiyat eşzamanlılığını beyan etmektedir. ‎Finansal tabloların karşılaştırma kabiliyeti muhasebe bilgilerinin kalite özelliklerinden ‎biri olarak gelecekteki kazanç tepki katsayısının artırmasına neden olmaktadır. Ayrıca ‎finansal tabloların karşılaştırma kabiliyeti kaynakların optimum tahsisinde etkili bir ‎faktör olarak gerçekleşmektedir. Bu önemli konuyu erişmek, yalnızca o zaman ‎mümkün olmaktadır ki yatırımcılar bu kalite özelliğin kullanarak şirkete özgü karını ‎tahmin edip ve şirkete özgü bilgilerini fazla miktarda elde etsinler ki bu durumda pay ‎senedi fiyat eşzamanlılığı oranı düşecektir. Bu esasla, bu araştırmanın temel amacı ‎finansal tabloların karşılaştırma kabiliyetinin etkisini gelecekteki kazanç tepki ‎katsayısı ve pay senedi fiyat eşzamanlılığı üzerinde belirlemektir.‎ Beyan edilen amaca ulaşmak için, dört hipotez düzenlenip ve 30 şirket olasılıklı ‎olmayan yargısal örnekleme yöntemiyle Borsa İstanbul Anonim Şirketlerinde kabul ‎edilen şirketler arasından 2005 ile 2015 yılla arası için örneklem grubuna dahil edilip ‎ve seçilmektedir. Ayrıca araştırma hipotezlerin test etmek için panel verileri ‎kullanarak, çok değişkenli regresyon analizinden yararlanmaktadır.‎ Araştırman modellerinin hesaplanmasından ortaya çıkan sonuçlara göre, finansal ‎tabloların karşılaştırma kabiliyeti gelecekteki kazanç tepki katsayısını anlamlı olarak ‎artırmaktadır. Ayrıca sonuçlar göstermektedir ki finansal tabloların karşılaştırma ‎kabiliyeti sektör seviyesinde gelecekteki kazanç tepki katsayısı üzerinde anlamlı etkisi ‎olmamakta ama karşı taraftan, şirkete özgü gelecekteki kazanç tepki katsayısını ‎anlamlı olarak artırmaktadır. İlaveten karşılaştırma kabiliyetinin pay senedi fiyat ‎eşzamanlılığı üzerinde anlamlılığı ve negatif etkisi, elde edilen sonuçları teyit ‎etmektedir. ‎