The effects of working capital channel on monetary policy transmission

Bu tezde işletme sermayesi kanalının iki sektörlü yeni Keynesyen modelde para politikası aktarımına olan etkileri incelenmektedir. Modelde bir sektörün işletme sermayesi gereksinimleri bulunmakta ve modelin oluşturulmasında Woodford (2003) temel alınmıştır. İşletme sermayesinin varlığı, basit yeni Keynesyen modele göre iki yeni para politikası aktarım kanalı meydana getirmektedir: işletme sermayesi ve ikame kanalları. İşletme sermayesi kanalı, modelde enf-lasyonu dengeleme açısından para politikasının etkinliğini azaltmaktadır. Ayrıca, işletme sermayesi kanalı nedeniyle çıktı açığı para politikasına daha duyarlı hale gelmektedir. İkame kanalı ise, işletme sermayesinin enflasyon üzerindeki et-kisini hafifletmektedir. Bununla birlikte, bu kanal ekonomide para politikasının dağılımsal etkisini ortaya çıkarmaktadır. İkame kanalı, daraltıcı para politikasının olumsuz etkisini işletme sermayesi gereksinimi olan firmalar için artırırken, genişletici para politikası bu firmaların ürettiği ürünlere talebi daha fazla yükseltmektedir.