Getiri eğrisi ve ekonomik faaliyet arasındaki bağ: Gelişen piyasalardan (GOü) empirik kanıtlar

Getiri eğrisi yaygın olarak ekonomik faaliyetlerin güçlü bir belirleyicisi olarak kabul edilmektedir. Bu çalışma, öncelikle dokuz (9) MSCI Gelişmekte Olan Piyasayı incelemek için gizli faktör yaklaşımını kullanarak getiri eğrisi ve ekonomik faaliyet arasındaki bağı incelemektedir. Kasım 2007 - Haziran 2022 (2007:M11 - 2022:M06) dönemini kapsayan aylık veriler kullanılmıştır. Temel amaç, getiri eğrisi ile ekonomik faaliyet arasındaki ilişkiyi incelemektir. Spesifik hedefler arasında, örneğin, Tüm Hisse Senetleri Endeksi (ASI) veya Bileşik Endeks (CI) gibi yerel hisse senedi piyasaları kontrol edildiğinde spreadin ekonomik faaliyeti nasıl etkilediği; iShares MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi (MSCI) gibi uluslararası bir hisse senedi piyasası endeksi kontrol edildiğinde spreadin ekonomik faaliyeti nasıl etkilediği; ve West Texas Intermediate (WTI) gibi küresel petrol fiyatı gibi alternatif bir uluslararası veya küresel gösterge kontrol edildiğinde spreadin ekonomik faaliyeti nasıl etkilediği yer almaktadır. Getiri eğrisi ve ekonomik faaliyet arasındaki uzun dönemli heterojen ilişkiyi test etmek için sırasıyla Tam Modifiye OLS (FMOLS), Dinamik OLS (DOLS) ve Kanonik Eşbütünleşik Regresyon (CCR) tahmincileri kullanılmıştır. Diğer şeylerin yanı sıra, spread'in sanayi üretim endeksi ile temsil edilen ekonomik faaliyetle negatif ilişkili olduğu bulunmuştur, bu da uzun vadede ters bir getiri eğrisinin MSCI Gelişmekte Olan Piyasaların ekonomik faaliyetini geciktirdiğini göstermektedir. Sonuç hem uluslararası hisse senedi endeksine hem de küresel petrol fiyatına karşı dayanıklıdır. Diğer hususların yanı sıra, MSCI Gelişmekte Olan Piyasaların ekonomik faaliyetlerini tahmin etmede getiri farkının doğruluğunu kontrol etmek için 10 yıllık uzun vadeli tahvil oranının 5 yıllık uzun vadeli tahvil oranı ile değiştirilmesi önerilmektedir. Anahtar Kelimeler: Ekonomik Faaliyet, Getiri Eğrisi, MSCI Gelisen Piyasalar, Panel Verisi, Uzun Dönem İlişkisi.