Reel sektörde riske maruz değer (RMD) yöntemi ile ölçülen kur riskine karşılık vadeli işlem kontratlarının kullanılması

Uluslararası finans sistemindeki gelişim ve değişim, gerek finansal kurumlarıgerekse reel sektörde yer alan firmaları doğrudan etkilemektedir. Bu süreçte etkilenen enönemli risk kaynaklarının başında döviz kurları gelmektedir. Dolayısıyla, finansal piyasalariçin en önemli sorun geleceğin belirsizliğidir. Bu belirsizlikle başedebilmenin yolu; doğru kurtahminlerinin yapılabilmesine ve maruz kalınan risk seviyesinin doğru ölçülebilmesinebağlıdır. 1990'lı yıllardan sonra kullanılmaya başlayan ve risk yönetiminde bir devrimniteliğinde olan Riske Maruz Değer yöntemi, bugün en önemli finansal risk ölçüm araçlarınınbaşında gelmektedir. Çalışmada, İMKB'na kayıtlı firmalardan Altınyıldız A.Ş.'nin Aralık2005, halka açık mali verilerinden oluşturulan kur portföy riski, Parametrik RMD ve TarihselRMD yöntemleri kullanılarak hesaplanmıştır. Hesaplanan bu risk seviyesine karşı, vadeliişlem kontratlarının kullanılması önerilmiş ve gelecekte oluşabilecek olumsuz finansaldeğişimlerden firmanın korunması sağlanmıştır. Sonuçta, yapılan hesaplamalar vedeğerlendirmeler doğrultusunda, kur riskine karşı kullanılan vadeli işlem kontratlarının,firmanın finansal pozisyonu üzerinde olumlu etkiler meydana getirdiği görülmüştür.