Şirket değerlemesi ve start-up firma uygulaması

Yeni teknolojik gelişmelerin önemli bir kısmı start-up türü firmalarda gerçekleşmektedir. Bu firmalar büyük ölçüde dış finansmana ihtiyaç duymaktadırlar. Büyük şirketler, risk sermayesi ve melek yatırımcılar start-up'ların faaliyetlerine ilgi duymaktadır. Dolayısıyla birleşme, satınalma ya da tamamen devralmalarda start-up firmaların değerlemesi önem kazanmaktadır. Bu çalışmada, daha önce firma değerleme alanında yapılmış çalışmalarda ortaya çıkmış olan geleneksel ve alternatif değerleme yöntemleri incelenerek, start-up'ların değerlemesinde hangi yöntemleri kullanmanın daha uygun olabileceği tartışılmıştır. Önceki çalışmalardan farklı olarak literatürde yer alan bilebildiğimiz bütün yaklaşım ve yöntemler açıklanarak, vaka çalışmalarında olduğu gibi örnek bir şirketin verileri kullanılarak hesaplanmış, farklılıkları ortaya konulmuş ve değerlendirilmiştir. Çalışma dört bölümden oluşmaktadır. İlk bölümde firma değerleme öncesi değer kavramları ve değerlemeye hazırlık süreci literatürü değerlendirilmiştir. İkinci bölümde geleneksel ve alternatif yaklaşımlara göre değerleme yöntemleri tartışılmaktadır. Üçüncü bölümde ise, start-up kavramı, özellikleri ve finansman türleri hakkında genel bilgi verilmekte, start-up değerleme yöntemleri anlatılmakta ve yöntemlerin uygulamasında en önemli değişkenlerden biri olan iskonto faktörünün hesaplanması detaylı bir şekilde anlatılmaktadır. Son bölümde, örnek start-up firmadan elde edilen verilerle ölçülebilen yöntemler ile firma değeri hesaplanarak birbirleriyle karşılaştırılmakta ve değerlendirilmektedir.