Türkiye'de aracı kurumlarda kurumsal yönetim uygulamaları: Değerlendirme ve öneriler

Kurumsal yönetim özellikle yaşanan büyük ölçekli şirket skandallarına cevap olarak ortaya çıkan ve son yıllarda hem sivil çevreler hem de kamu otoriteleri tarafından hızla benimsenen bir yönetim modeli olmaya başlamıştır. Başlangıçta bu skandalların yaşandığı ülkelerde düzenlenmeye başlayan bu kavram, başarısızlıkların Dünya ekonomilerine etkilerinin artması üzerine OECD gibi uluslararası kuruluşlar ve Türkiye dahil birçok ülke tarafından da zaman içinde daha fazla tartışılmaya başlanmıştır. Son küresel finansal krizde en çok üzerinde durulan konulardan biri finansal aracıların krizdeki rolleri olmuştur. Kriz sonrasında bu kurumların uygulamaları tartışılmış, kurumsal yönetim uygulamalarının bu kurumların hem yönetim hem de finansal performanslarını iyileştirici etkileri üzerine çalışmalar yapılmıştır. Bu çalışmanın amacı 2011-2018 yılları arasında Türkiye'de faaliyet gösteren 47 aracı kurumun yönetim kurulu büyüklüğü, yönetim kurulunda bulunan kadın sayısı, CEO dualitesi ve sahiplik yapısı gibi kurumsal yönetim değişkenlerinin, firma performans ölçütleri olan aktif karlılığı (ROA), özsermaye karlılığı (ROE) ile brüt, net ve faaliyet kar marjları arasındaki ilişkileri panel veri analiziyle incelemektir. Çalışma sonucunda kurumsal yönetim değişkenlerinden sadece sahiplik yapısı ile aracı kurum performansları arasında güçlü ilişkiler tespit edilirken, diğer değişkenler ile zayıf bağlantılar olsa da güçlü bir ilişkinin varlığına ulaşılamamıştır. Aracı kurumların çoğunun kurumsal yönetim gerekliliklerini uygulama zorunluluğu olmamasının bu sonuçta etkili olduğu düşünülmektedir.