UFRS uygulamalarının hisse senedi piyasalarının gelişimine ve performansına etkisi

Uluslararası Finansal Raporlama Standartları (UFRS), ülkeler arasında ortak bir raporlama dili sağlayarak bilgi asimetrisini azaltma ve sermaye piyasalarının etkinliğini arttırma açısından kritik önem kazanmıştır. Çalışmada, UFRS'nin hisse senedi piyasalarının gelişimi ve performansı üzerindeki etkisi, göstergelerin en güncel veri sağladığı dönem olan 2004–2019 yılları arasında, 59 ülkeden oluşan panel veri setiyle incelenmektedir. Hisse senedi piyasası gelişimi, piyasa kapitalizasyonu (LNMCAP), devir hızı (STURN), toplam işlem değeri (STRADE) ve piyasa getirisi (SMR) olmak üzere dört göstergeyle temsil edilmiş; her bir gösterge için ayrı bir model kurulmuştur. Bu çalışmada, ülkeler arası ortak şokları ve eğim farklılıklarını dikkate alan modern ve dinamik bir panel yaklaşımı olan Dinamik Ortak Korelasyonlu Etkiler (DCCE) yöntemi kullanılmıştır. Ampirik bulgulara göre, DCCE ile tahmin edilen uzun dönem katsayıları UFRS uygulamasının dört gösterge üzerinde negatif ve istatistiksel açıdan anlamlı etkilere sahip olduğunu işaret etmektedir. Bulgular UFRS'nin özellikle geçiş maliyetleri, kurumsal kapasite yetersizlikleri ve olumsuz makro şoklar nedeniyle piyasa büyüklüğü, likidite ve getiriler üzerinde olumsuz etkilerini ortaya koymaktadır. Çalışma, metodolojik bir yenilik olarak ortak şokları ve heterojenliği birlikte dikkate alan DCCE yöntemiyle uzun dönem tahminler üretmesi, geniş ve güncel bir veri seti kullanması ve piyasa gelişimini çok boyutlu göstergelerle test etmesi bakımından literatüre hem yöntemsel hem de ampirik katkılar sunmaktadır.