Production, profit and money: Classical theory of inflation and its application to European countries

Bu tez, enflasyon dinamiklerini çözümlemeyi amaçlamaktadır. Enflasyonun itici ve direnç kaynaklarını açıklamaktadır. Bu tezde kullanılan iktisadi analizin methodolojisi, kritik öneme sahip olan bilimsel kanunlardan biri olan belir fenomen yasasıdır. İktisatta bu yasa, iktisadi aktörlerin etkileşimlerine odaklanmayı gerektirmektedir. Klasik enflasyon teorisi literatürde bu hakiki temele dayanan, beliren fenomen yasasının dikkate alındığı en güncel teoridir. Bu teori, 2007-2018 yılları boyunca 26 Avrupa ekonomileri için bu tezde test edilmiştir. Avrupa İstatistik Kurumu ve Avrupa Merkez Bankası'ndaki veriler kullanılarak ARDL türü dinamik sabit etki modeli, enflasyonun itici ve direnç kaynaklarının test edilmesi için tahmin edilmiştir. Bulgular teori ile tutarlıdır. Sonuçlar, enflasyonun yeni yaratılan satın alma gücü tarafından pozitif; kullanılmayan büyüme kapasitesi tarafından negatif; ve kar oranları tarafından pozitif etkilendiğini göstermektedir. Enflasyonun, üretimi dürtüleyen kar oranları tarafından negatif etkilenmesi yerine pozitif etkileniyor oluşu, bulgulardaki önemli bir noktadır. 2007-2017 yılları boyunca 26 Avrupa ekonomisi için saptanan bu önemli bulgu, özellikle 2015'e kadar, var olan kredi genişlemesinin maksimum büyüme oranını aşmasının sonucu olarak enflasyonun, kar oranları tarafından negatif yerine pozitif etkilendiğini göstermektedir. Dolayısıyla, yeni yaratılan satin alma gücü, enflasyonun arz dinamikleri tarafından yeterince emilememiştir.