Yatırım projelerinin değerlendirilmesinde reel opsiyon yöntemi ve madencilik sektöründe bir uygulama

Yatırım, şirketlerin sahip oldukları kaynaklarını kar elde etmek amacı ile kullanması işlemidir. Şirketler bu kaynaklarını kullanmadan önce, yatırımın karlı olup olmayacağını tahmin etmek amacıyla yatırım projeleri hazırlarlar ve bu projelerden birini seçerek, ona uygun hareket ederler. Günümüzde hangi yatırım projesinin daha faydalı olacağını belirlemek için; geleneksel yatırım projeleri değerlendirme yöntemleri kullanılmaktadır. Bu değerlendirme yöntemleri, paranın zaman değerini göz önüne alan (dinamik) ve almayan (statik) yöntemler olarak ikiye ayrılırlar. Bu yöntemlerden en çok tercih edilenleri ve gerçeğe en yakın sonuçların alındığı yöntemler paranın zaman değerini göz önüne alan dinamik yöntemlerdir. Ancak bu yöntemlerde yetersiz kalmaya başlamıştır. Bunun birçok sebebi vardır. Bunlardan bazıları; teknolojinin çok çabuk değişmesi, günümüzün ekonomi dünyasında küreselleşme sonucunda uluslar arası sınırların kalkması, rekabet ortamının çok yoğun olması ve benzeri değişik birçok çeşit risklerin ortaya çıkmasıdır. Geleneksel yatırım projeleri değerlendirme yöntemleri günümüzün ekonomik koşullara uyum sağlamakta zorluk çektiği, esnek olamadığı ve sonuç olarak yetersiz kaldığı için araştırmacılar tarafından klasik değerlendirme yöntemlerine alternatif olarak reel opsiyon yöntemi ortaya çıkarılmıştır. Bu çalışmada yatırım, yatırım projeleri ve opsiyon kavramları tanımlanmış; yatırım projelerinin değerlendirilmesinde kullanılan geleneksel yöntemlerle birlikte reel opsiyon yöntemi incelenerek; reel opsiyon yönteminin madencilik sektörü üzerinde uygulama çalışması yapılmıştır.