İşletmelerde döviz futures sözleşmeleri ile kur riski yönetimi: Vob uygulaması

Dünyamız 2000'li yıllara giderek hızlanan küresellesme olgusu ile birlikte girmistir. Küresellesmeyle birlikte firmaların maruz kalabilecekleri çok çesitli risklerle karsı karsıya kalmıslardır. Bunların basında da devalüasyon riski ve parite riski gelmektedir. Bu tezin amacı; firmaların malî yapılarının, devalüasyon ve yurt dısı piyasalardaki çapraz kurlar (pariteler) gibi piyasa degiskenlerine olan hassasiyetin ölçülerek, malî yapı içerisindeki döviz kuru riski ve parite riskinin tespit edilmesi, tespit edilen risklerin firmaya uygun türev ürünler kullanılarak riskten korunma (hedging) yapılmasıdır. Ticarî hareketlerden yola çıkılarak risk yönetimi aktif ve pasif nakit akısları modeli hazırlanmıstır. Daha sonra da döviz riski yönetimi modeli olusturulmustur. Stratejik döviz pozisyonu, net döviz pozisyonu incelenerek açık ya da kapalı pozisyon tanımı yapılmıs, firmaların ticari hareketlerinin olusumu ve degisimine duyarlı iki temel döviz riski olan devalüasyon riski ve parite riskinin izlenmesi saglanmıstır. Tezin son asamasında ise, bu modelin kullanılmasıyla ilgili olarak; MKB de islem gören 27 tekstil firmasına örnek uygulama yapılmıs ve sonuçlar incelenerek tekstil sektörünün döviz riski yönetimi ile ilgili genel bir sonuç ortaya konmustur. Döviz riskinden korunmaları amacıyla VOB'da (Vadeli slemler ve Opsiyon Borsası) islem gören gelecek (futures) sözlesmelerinden alım-satım yapmaları önerilmistir.