Yatırım fonlarının performans değerlendirmesi: a tipi karma fonlar için çok kriterli modellerle türkiye uygulaması

Ülkelerin büyüme ve kalkınmasının saglanmasında önemli bir etken olan yatırımlar için büyük fonlara ihtiyaç duyulur. Bu durum, tasarruf sahiplerinden fon talep edenlere fon aktarımını saglayan finansal piyasaların, finansal kurumların ve finansal araçların öneminin artmasına ve yatırım kurumlarının ve yatırım araçlarının çesitlenmesine sebep olmaktadır. Bu çalısmanın konusunu olusturan yatırım fonları, sermaye piyasasındaki önemi giderek artan ve tasarruf sahiplerine belli ilkeler dogrultusunda profesyonel yönetim hizmeti veren yatırım araçlarıdır. Yatırım fonlarının basarısı ve alternatif yatırım araçları ve diger yatırım fonları ile karsılastırılması hem tasarruf sahipleri hem de fon yöneticisi açısından gereklidir. Bu süreçte yatırım fonlarının performansının degerlendirilmesi geregi ve performans degerlendirme yöntemleri dogmustur. Çalısmanın ilk bölümünde Türkiye'de sermaye piyasasına ve sermaye piyasasında faaliyet gösteren yatırım araçlarına deginilmis; yatırım fonlarının genel özellikleri ve hukuki yapıları incelenmis ve Türkiye'de yatırım fonu piyasasının durumu ele alınmıstır. kinci bölümde getiri ve risk kavramları açıklanmıs ve portföy performans ölçme yöntemleri anlatılmıstır. Çalısmanın uygulama kısmı olan üçüncü bölümde, 2002-2006 yılları arasında Türkiye'de faaliyet gösteren 13 adet A tipi karma yatırım fonunun seçicilik ve zamanlama kabiliyetini ölçen çok kriterli modellerle (Treynorv Mazuy ve Henricksson-Merton) performans degerlendirmesi ve performansların devamlılık analizi yapılmıs ve elde edilen sonuçlar yorumlanmıstır. Anahtar Kelimeler: Yatırım Fonları, Performans Degerlendirmesi, Çok Kriterli Performans Degerleme Yöntemleri