Fundraising methods with blockchain technology and applicable laws

Bu tezde öncelikle geleneksel fon toplama yöntemlerinden olan halka arzlar, kitle fonlama yöntemleri, girişim sermayesi ve melek yatırımcılar incelenip blok zincir tabanlı fon toplama yöntemlerinden olan "initial coin offering (ICO)", "security token offering (STO)" ve "initial exchange offering (IEO)" ile karşılaştırmaları yapılmıştır. Daha sonra blok zincir teknolojisiyle fon toplama yöntemlerinin en aktif kullanıldığı ülkeler seçilip buralardaki hukuki yaklaşımlar ve düzenlemeler karşılaştırılmıştır. Bu çalışma akademik olarak literatüre katkı sağlamakla birlikte şirketler ve kanun koyucular için de profesyonel bir rehber niteliği de taşımaktadır. Tezde araştırma yöntemi olarak literatür taraması ve kanunların kapsamlı bir şekilde karşılaştırmalı olarak incelenmesi benimsenmiştir. Araştırma soruları; Geleneksel fon toplama yöntemlerinin yerine hangi blok zinciri tabanlı fon toplama yöntemi kullanılabilir? Dijital varlıklara yönelik yasal altyapının hazırlanması için neler yapılmalıdır? Yeni yasalar oluşturulmalı mı yoksa mevcut yasalar dijital varlıklara da uygulanabilir mi? Araştırma sonunda bulunan sonuçlar ise şöyle sıralanabilir; STO, yatırımcılara yatırımları karşılığında hissedar olabilme ve bono ihraç etmiş gibi borçlanma imkanı sağladığından dolayı halka arz, risk sermayesi, melek yatırımcılar, paya ve borçlanmaya dayalı kitle fonlaması yerine tercih edilebilirken, ICO bağış ve ödül tabanlı kitle fonlamasının yerini alabilir, ayrıca IEO ile de kitle fonlamasının yapıldığı aracı platformların işlevi karşılanabilmektedir. Bazı ülkeler dijital varlıklar ve arzları için yeni kanunlar yaparken bazı ülkeler de var olan kanunları kapsamında değerlendirmiştir. Ancak hepsi öncelikle dijital varlıkların sınıflandırılmasını yapıp lisanslama ve prospektüs yükümlülüklerini belirlemiştir ve bu şartları sağlayan şirketlerin uyması gereken piyasa manipülasyonu, kara para aklama ve terörün finanse edilmesinin önlenmesine yönelik düzenlemeler yapmıştır.