The neglected stock effect in Borsa İstanbul

Bu çalışmada, Borsa İstanbul'da Temmuz, 2005- Haziran, 2013 yılları arasında ihmal edilmiş hisse senedi etkisinin varlığı test edilmiştir. Borsa İstanbul üzerine yapılan diğer çalışmalar ihmal edilme ölçüsü olarak işlem hacmini kullanırken, bu çalışmada ihmal edilme ölçüsü olarak hisse senedini takip eden analist sayısı kullanılmıştır Çalışmada büyüklük etkisi kontrol altına alınarak, ihmal edilmiş hisse senedi etkisi iki aşamada incelenmiştir. İlk aşamada ihmal edilen ve popular hisselerden oluşan portföylerin getiri ortalamalarının istatistiksel olarak birbirinden farklı olup olmadığını araştırmak için t-testi uygulanmıştır. İkinci aşamada ise portföylerin getirilerini açıklamak için sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli, Fama-French üç faktörlü ve Fama-French-Carhart dört faktörlü varlık fiyatlandırma modeli uygulanmıştır. Ardından, ihmal edilmiş hisse senedi etkisini yansıtan ilave bir beşinci faktör ekelenmiştir. Sonuçlar Borsa Istanbul'da büyüklük etkisinden bağımsız bir ihmal edilmiş hisse senedi etkisinin olduğunu göstermektedir.