Çalışma sermayesi yönetiminin firma karlılığı üzerindeki etkisi: Borsa İstanbul'a kote edilmiş imalat sektöründeki şirketler üzerine bir araştırma

Çalışma sermayesi yönetimi, firmaların faaliyetlerini başarılı bir şekilde sürdürmeleri konusunda özellikle likidite unsuru üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Bu çalışmada, çalışma sermayesi yönetiminin firma karlılığına etkisinin ölçülmesi amacıyla 2010 – 2014 yılları arası için BIST'te kayıtlı olan 205 imalat firması panel veri analizi yöntemi kullanılarak analiz edilmiştir. Çalışmanın genelinde, çalışma sermayesi yönetiminde likidite unsurunun firma karlılığındaki rolünün büyük önem taşıdığı görülmüştür. Çalışmanın sonuçları, firmaların nakit dönüşüm sürelerinin brüt faaliyet karlılıklarını %1 düzeyinde ya da negatif olarak etkilediği görülmektedir. Bunun anlamı, firmaların nakit dönüşüm sürelerini etkin bir şekilde kullanma stratejileri ile brüt faaliyet karlılıklarını arttırıp firma değerini arttırabileceğidir. Kontrol değişkenler arasında yer alan finansal kaldıraç ve firma büyüklüğü unsurlarının ise brüt faaliyet karlılığını anlamlı bir şekilde etkilemediği görülmüştür. Anahtar Kelimeler: Panel Veri Analizi, İmalat Firmaları, Firma Karlılığı, Brüt Faaliyet Karlılığı, Firma Büyüklüğü, Nakit Dönüşüm Süresi